微软(MSFT.US)于美东时间10月29日盘后发布第一财季报告，公布的支出增幅超出华尔街预期，引发了市场对人工智能基础设施高成本的担忧。在周三收于541.55美元后，截至发稿，微软在盘后交易中下跌3.7%。截至周三收盘，该公司股价今年已累计上涨近29%。
报告显示，在第一财季，微软总营收增长18%，达到777亿美元;每股收益为3.72美元。分析师此前平均预期其营收为756亿美元，每股收益为3.68美元。
该公司表示，包括租赁在内的第一季度资本支出(可反映数据中心支出情况)达到349亿美元，高于上一季度的240亿美元。
微软首席执行官萨提亚·纳德拉(Satya Nadella)在一份声明中称：“为抓住未来的巨大机遇，我们将继续在资本和人才两方面加大对人工智能的投资。”
分业务来看，智能云部门(含 Azure)部门营收达 309 亿美元，较去年同期增长 28%，高于市场平均预期的 302.5 亿美元。Azure 与亚马逊网络服务(Amazon Web Services)、谷歌云(Google Cloud)展开竞争，经汇率波动调整后，Azure云计算业务本季度营收增长39%，超过华尔街37%的预。
巴克莱银行分析师雷莫·伦肖(Raimo Lenschow)表示，尽管这一增长速度“稳健”，但可能略低于部分投资者更为乐观的预期。分析师中，除一人外，其余均在财报发布前给予该股“买入”评级。
云业务仍是微软增长的主要驱动力，已被证实是人工智能热潮的主要受益者。上季度，微软首次披露了 Azure 云基础设施业务的美元规模，称 2025 财年 Azure 及其他云服务营收较上一年增长 34%，突破 750 亿美元。
作为全球最大的软件制造商，微软云计算业务实现快速增长，这在一定程度上得益于其与领先人工智能初创公司OpenAI的里程碑式合作。周二，两家公司修订了合作协议，未来数年微软将可使用OpenAI的技术及其人工智能推理业务。这份更新后的协议得到了华尔街的广泛认可。
包含商业应用的部门销售额增长17%，达到330亿美元，高于分析师平均预期的323亿美元。该部门涵盖 Office 办公软件与 LinkedIn。微软表示，由于客户升级到包含最新人工智能功能(如Copilot助手)的更高价位软件套餐，每用户收入有所增加。
更多个人计算部门包含 Windows 系统、搜索广告、设备及视频游戏业务，营收增长 4% 至 138 亿美元，高于市场预期的 128.3 亿美元。
微软在财报电话会议中表示，预计第二财季营收将介于 795 亿至 806 亿美元之间。据伦敦证券交易所集团(LSEG)数据，该区间中值为 800.5 亿美元，高于分析师预期的 799.5 亿美元。
微软投资者关系主管乔纳森·尼尔森(Jonathan Neilson)在接受采访时表示，资本支出激增是为应对客户需求，而目前公司仍无法完全满足这一需求。资本支出约一半用于服务器等短期资产，另一半用于数据中心实体建设等长期资产。
分析师阿努拉格·拉纳(Anurag Rana)在谈及支出时表示：“尽管这一数据可能引发部分人担忧，但我们认为它表明人工智能工作负载需求正在上升。”他指出，Azure本季度增长速度与上一季度持平，很可能是受数据中心容量限制所致。
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